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下調(diào)利率和準(zhǔn)備金率對(duì)股市影響分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-11-27
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2008-2010年中國(guó)私人理財(cái)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)證券行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)中國(guó)人民銀行11月26日宣布，從2008年11月27日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)，從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行等大型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)中小型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí),下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。這是10年來(lái)最大的單次利率調(diào)整幅度。
此次央行宣布大幅下調(diào)“二率”，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市會(huì)產(chǎn)生什么影響呢？為此，我們電話連線了信達(dá)證券研究所所長(zhǎng)呂立新和廣發(fā)證券高級(jí)分析師羅利長(zhǎng)。
呂立新認(rèn)為：這次降息是國(guó)務(wù)院實(shí)施適度寬松的貨幣政策的重大舉措，目的在于降低經(jīng)濟(jì)回落幅度，刺激明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度。此次降息的力度大，出乎所有人的意料,必將對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)都產(chǎn)生重大影響。
呂立新表示，這次降息將對(duì)股市構(gòu)成重大利好，有望引發(fā)市場(chǎng)反彈，但是具體到今天，如果開的過(guò)高，股市有可能高開平走甚至出現(xiàn)震蕩。我們認(rèn)為，這一政策對(duì)房地產(chǎn)等資金密集型股票更是利好。隨著相關(guān)財(cái)政政策出臺(tái)，對(duì)參與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)行業(yè)也會(huì)產(chǎn)生利好，并對(duì)建材，農(nóng)業(yè)，基建行業(yè)產(chǎn)生一定影響。
而這次降息幅度很大，也反應(yīng)出我國(guó)的經(jīng)濟(jì)壓力非常大，這也會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生一定影響。
羅利長(zhǎng)認(rèn)為：這是央行自今年9月份以來(lái)連續(xù)第四次降低利率、第三次降低存款準(zhǔn)備金率。也是央行繼10月8日宣布雙率下調(diào)后第二次雙率同時(shí)下調(diào)。此前市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)央行降息有所預(yù)期，近日房地產(chǎn)股走強(qiáng)，也部分反映了央行將再度降息的預(yù)期。
但此次降息的幅度超乎預(yù)期，貨幣政策力度之強(qiáng)出乎意料，是央行對(duì)積極的財(cái)政政策、適當(dāng)寬松的貨幣政策的落實(shí)，也顯示出國(guó)家對(duì)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快發(fā)展的信心與決心。因此，預(yù)期股市將對(duì)央行大幅降息作出積極利好反映。
關(guān)于此次貨幣政策調(diào)整的影響，他表示，第一，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最大的不利來(lái)自需求下滑而非資金緊張。因此，更多的積極影響和變化會(huì)在后面慢慢顯現(xiàn)；第二，降息對(duì)股市的影響，將構(gòu)成對(duì)市場(chǎng)的重要指向性影響，尤其幅度如此之大，將逐步增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)股市出現(xiàn)積極轉(zhuǎn)折性變化的信心和預(yù)期；第三，對(duì)修復(fù)市場(chǎng)估值體系和預(yù)期也將有明顯作用。
短期來(lái)看，如此出人意料的大幅降息有望提升市場(chǎng)人氣，刺激一次較大的反彈。但投資者仍要關(guān)注60日均線對(duì)市場(chǎng)的阻力，提防沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)層面，利率的大幅降低將會(huì)減輕上市公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)于房地產(chǎn)、航空及負(fù)債率較高的制造業(yè)有所幫助。對(duì)于銀行股的影響是中性偏好。對(duì)于債市而言，此次大幅降息也是利好消息。
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